Con el naira cotizando ahora por debajo de ₦1,200 frente al dólar estadounidense tanto en el mercado cambiario oficial como en el mercado negro, uno de los principales bancos de inversión mundial sugiere que la moneda nigeriana podría liderar en términos de desempeño este mes.
Goldman Sachs proyecta que el naira emergerá como la moneda de mejor rendimiento este mes en comparación con el dólar estadounidense. Este cambio se produce después de que el naira tocara mínimos históricos a principios de este año debido a la
aguda escasez de divisas y la inflación desenfrenada.
Sin embargo, desde mediados de marzo, la situación ha cambiado drásticamente. Según cifras publicadas por FMDQ Group Plc, el naira ha experimentado una apreciación de casi el 40% desde mediados de marzo. Pero Goldman advierte que mantener la recuperación del naira no será tarea fácil. Citó la incertidumbre sobre la
capacidad del gobierno de Tinubu para mantener el impulso de las reformas, y, por supuesto, los mercados globales y las dinámicas, como los conflictos en aumento en Ucrania y Gaza, tendrán un impacto tangible en el naira.
A medida que la economía de Nigeria enfrenta numerosos desafíos, desde los precios disparados hasta las reservas extranjeras menguantes, el destino del naira permanece estrechamente vinculado a las dinámicas globales. Así como las empresas que ofrecen servicios digitales como ruletas demo en casinos online monitorean de cerca las tendencias del mercado, los inversores y los responsables de políticas deben permanecer vigilantes al evaluar la trayectoria a largo plazo del naira.
Acciones de política monetaria del CBN detrás del repunte del naira
La recuperación del naira frente al dólar se debe en gran medida a una serie de agresivas acciones de política monetaria emprendidas por el Banco Central de Nigeria (CBN) para restablecer la estabilidad y frenar la inflación.
Ante la inflación descontrolada y las reservas de divisas agotadas, el CBN entregó un total de 600 puntos básicos de aumentos de tasas de interés en sus reuniones de política monetaria de febrero y marzo. Estos aumentos de tasas tenían como objetivo frenar las presiones de precios y fortalecer el naira. Complementando el aumento de tasas, el banco central también ha implementado medidas para despejar los obstáculos que dificultan la liquidez en dólares en la economía.
Pronóstico optimista
Los economistas de Goldman Sachs han aumentado sus proyecciones para el naira debido a su vertiginoso repunte. Hasta febrero, Goldman había pronosticado que la unidad local se fortalecería hasta alrededor de ₦1,200 por dólar para finales de 2024.
Sin embargo, el ritmo de apreciación del naira ha llevado al banco de inversión a imaginar resultados aún más prometedores.
"Probablemente esto pueda continuar; podríamos ver una extensión del movimiento hacia ₦1,000 e incluso menos de
₦1,000"; dijo Andrew Matheny de Goldman a los medios.
Tal entusiasmo por las perspectivas del naira habría sido impensable hace apenas unos meses, cuando parecía estar en caída libre. Sin embargo, las enérgicas acciones del CBN han dado credibilidad a la narrativa de una economía que se estabiliza después de años de crisis cambiarias.
En comparación con las principales economías y monedas de África, el naira esprácticamente la única que ha ganado terreno frente al dólar desde principios de abril.
A ₦1150 por dólar, ha apreciado un 7.2%, mientras que el rand sudafricano ha caído casi un 2% desde el 9 de abril. Lo mismo ocurre con el chelín keniano (-0.5%), el kwacha zambiano (-1.5%) y el cedi de Ghana (-0.4%).
Desafíos económicos persistentes
Sin embargo, los pronósticos revisados al alza para el naira de Goldman vienen con una dosis de cautela y escepticismo sobre la sostenibilidad del impulso actual.
De hecho, a pesar de todos los avances del naira en los últimos tiempos, el panorama económico de Nigeria sigue plagado de importantes desafíos económicos. La inflación ha alcanzado máximos de varias décadas por encima del 33%, erosionando el poder
adquisitivo y dejando a numerosos ciudadanos sumidos en la pobreza a pesar del repunte de la moneda.
Otros obstáculos estructurales también podrían restringir el ascenso del naira. La
producción de petróleo, un impulsor clave de los flujos de divisas, ha estado disminuyendo debido a las ineficiencias operativas y los riesgos de seguridad en el sector. Esto limita la capacidad de Nigeria para capitalizar los elevados precios del crudo a nivel mundial. Además, las reservas extranjeras siguen siendo bajas, con menos de $32.6 mil millones, suficientes para cubrir solo 6 meses de importaciones
Aunque el repunte del naira debería ayudar a contener la inflación en los próximos meses, Nigeria enfrenta otras presiones económicas. Solo este mes, los precios de la electricidad se han triplicado en Lagos y otras regiones urbanas. El gobierno de Tinubu también está en conversaciones con los sindicatos laborales sobre un posible aumento del salario mínimo para mayo.
Conclusiones
Por ahora, las autoridades nigerianas parecen decididas a defender las ganancias recientes del naira a toda costa. Pero quedan preguntas sobre qué tan sostenibles son verdaderamente estas medidas respaldadas por la fuerza a largo plazo.
Un determinante clave será si los agresivos aumentos de tasas, que han suscitado temores de dificultades económicas adicionales, logran frenar decisivamente la inflación en los próximos meses. El CBN podría contar con una mayor flexibilidad para revertir su política de ajuste si los precios comienzan a desacelerarse rápidamente.
